予選で１６位となったハミルトンは、ギアボックスを交換したことにより最後尾の２０位となったが、グロックがピットレーンからのスタートを選び、ハミルトンは１９番グリッドからのスタートとなった。
現地時間午後１４時、フォーメーションラップがスタートした。
スタート直前にロズベルグのクルマから煙が上がったが、彼は問題なくスタートしている。
各車スタート位置についた。
シグナルがブラックアウトし、レーススタート！
バトンが順調なスタートを切る。ライコネンはいまいち伸びない。
バリチェロがライコネンを抜いて２番手となった。
ライコネンの後ろにはヴェッテル、マッサ、ロズベルグ、コヴァライネンが続いている。
後方ではハミルトンがトゥルーリを交わして１８番手にポジションを上げた。
１周目を終えた時点での順位は、バトン、バリチェロ、ライコネン、ヴェッテル、マッサ、ロズベルグ、コヴァライネン、ウェーバー、アロンソ、中嶋、ピケ、ブエミ、ボーデ、スーティル、フィジケラ、ハイドフェルド、クビサ、ハミルトン、トゥルーリ、グロックとなった。
２周目 クビサがピットに入った。
４周目 バトンが１分１８秒２９２のタイムをマークした。バリチェロとの差は１秒２となっている。
１７番手のハミルトンは、前を行くハイドフェルドの後ろにぴたりとつけている。ハミルトンはソフトタイヤ、ハイドフェルドはハードタイヤを履いている。
５周目 ヴェッテルはセクター１で苦戦しており、他のドライバーよりも１秒遅い。
後ろを走るマッサがヌーヴェルシケインでオーバーテイクを試みるも、抜けなかった。
６周目 ライコネンが１分１７秒２７８のファステストを記録した。ヴェッテルはリアが流れてしまっている。
マッサが再びヌーヴェルでオーバーテイクを仕掛けてヴェッテルを抜くも、シケインをカットしてしまったため、スローダウンして彼を前に行かせた。しかし、その隙にロズベルグがマッサを抜いた。
８周目 トップ３のクルマが１分１７秒台で走る中、ヴェッテルは１分２０秒台で走行しており、彼の後ろに渋滞が出来ている。
３番手のライコネンと４番手のヴェッテルの差は１３秒に開いてしまった。
９周目 ソフトタイヤを履いているバリチェロに、チームからタイヤを労るように指示が出た。
ヴェッテルはロズベルグ、マッサ、コヴァライネンにも抜かれ、ピットに入った。
１０周目 ハミルトンがピットイン。ハードタイヤに交換した。
１コーナーではブエミが前を走っていたピケに衝突してしまった。
１１周目 ピケとスーティルがピットに入った。
１２周目 ２番手を走行中のバリチェロのペースが上がらず、ライコネンが真後ろにつけた。
バリチェロとヴェッテルが履いているソフトタイヤは摩耗が激しく、ペースダウンが著しい。
１３周目 マッサが１分１６秒３８３のファステストを更新した。チームからはブラウンとのタイム比較が伝えられ、今のペースを維持するように指示がでている。
１４周目 バリチェロとライコネンの差はコンマ５秒となっている。トップのバトンと２番手のバリチェロには１０秒の差があり、バリチェロがふたをしている状態だ。
１５周目 ライコネンがピットイン。再びハードタイヤに交換した。
バトンがトップ、ブラウンＧＰが１−２体勢を築いている。
１５周目 ヴェッテルがバリアに接触し、リタイアとなった。
１６周目 バリチェロがピットイン。かなり短いピット作業を終えて、再びライコネンの前でコースに戻った。
バトンもピットに入り、ハードタイヤに交換してコースに戻った。彼はロズベルグとマッサの間に入った。
１７周目 ロズベルグがピットイン。ハードタイヤに交換してコースに戻った。
１９周目 トップのバトンは１分１７秒０２２で走行している。まだピットに入っていないマッサがコンマ８秒後ろにつけており、コヴァライネン、ウェーバー、バリチェロの順となっている。
２０周目 マッサがピットイン。再びハードタイヤに交換してコースに戻った。彼はアロンソの後ろの７番手となった。
２１周目 コヴァライネンがピットイン。再びハードタイヤに交換して１０秒の作業でコースに戻った。
２２周目 ウェーバーがピットイン。再びハードタイヤに交換してコースに戻った。彼はマッサの後ろ、ロズベルグの前でコースに戻った。
これで、上位陣でピットに入っていないのはアロンソと中嶋だ。
２３周目 トップのバトンは１分１６秒９１１のペースで走行し、２番手のバリチェロに１６秒の差をつけている。バリチェロの後ろには２秒３差でライコネンがいる。
２６周目 バトンとバリチェロの差は変わらず１６秒５となっている。現在の順位は、バトン、バリチェロ、ライコネン、アロンソ、マッサ、ウェーバー、ロズベルグ、コヴァライネン、中嶋、ボーデ、フィジケラ、ハイドフェルド、トゥルーリ、グロック、クビサ、ハミルトン、スーティルとなっている。ヴェッテル、ピケ、ブエミはリタイアとなった。
まだピットに入っていないのは、アロンソ、中嶋、ボーデ、フィジケラ、ハイドフェルド、トゥルーリ、グロックだ。
２８周目 アロンソがピットイン。再びハードタイヤに交換した。彼は２ストップ作戦で、最終スティントが非常に短くなると思われる。
３０周目 クビサがピットに入り、そのままリタイアとなった。
３１周目 マッサが１分１５秒９０８でファステストを更新した。ライコネンも１分１５秒台で走行している。
３３周目 再びマッサがファステストラップを更新した。ペースを上げるマッサに対して、チームはライコネンにペースを上げないとマッサに交わされる可能性があると無線で伝えた。
最後のストップを終えてバトンがトップを守る
３４周目 トップのバトンと２番手のバリチェロの差は１４秒６となった。その３秒７後ろにライコネンが付けており、ライコネンとマッサの差は３秒１となっている。
３５周目 中嶋がピットイン。再びハードタイヤに交換してコースに戻った。
３８周目 バリチェロとライコネンの差は２秒７に縮まった。ライコネンとマッサの差も２秒７に縮まっている。
４１周目 バリチェロとライコネンの差が１秒４に縮まった。バリチェロの前には周回遅れのクルマがいる。
マッサにはチームからシケインをカットするなと指示が飛んでいる。彼は度々カットを繰り返しているようだ。
４２周目 ウェーバーが１分１５秒５６７のファステストを記録した。彼は現在５番手だ。
ここで１３番手のハイドフェルドがピットに入った。
４５周目 ライコネンがシケインをカットするリプレイが流れた。今回のモナコＧＰでは、シケインカットを乱用しないようにレーススチュワードから警告が出ている。
４７周目 トップのバトンから７番手のコヴァライネンまでが１分１５秒台で走行している。バトンとバリチェロの差は１９秒９だ。バリチェロとライコネンは２秒５、ライコネンとマッサは２秒６の差となっている。
４９周目 バトンが１分１５秒１９０のファステストラップを記録した。そろそろピットインが近いか。
５０周目 トゥルーリがピットイン。バリチェロもピットに入り、ハードタイヤに交換してコースに戻った。スーティルもピットに入っている。
５１周目 バトンがピットイン。ハードタイヤに交換し、ライコネンの後ろでコースに戻った。
５２周目 コヴァライネンがプールサイドシケインで壁に突っ込み、リタイアとなった。
５３周目 ライコネンがピットイン。ソフトタイヤに交換し、バリチェロの後ろでコースに戻った。
５４周目 ハミルトンがピットイン。タイヤとともにノーズを交換してコースに戻った。
５６周目 マッサとウェーバーがピットイン。マッサがライコネンの後ろの４番手でコースに戻った。その後ろにウェーバーが続いている。
５７周目 ここでやっとグロックが初めてピットに入った。ソフトタイヤに交換してコースに戻った。彼はレース前の車体重量が７００ｋｇと最も重かった。
５８周目 トップのバトンは１分１６秒３４３で走行しており、バリチェロが１２秒６差でつけている。バリチェロとライコネンの差は４秒７となっている。
６０周目 現在の順位は、バトン、バリチェロ、ライコネン、マッサ、ロズベルグ、ウェーバー、アロンソ、ボーデ、フィジケラ、中嶋、ハイドフェルド、トゥルーリ、グロック、ハミルトン、スーティルとなっている。
残り１５周 バリチェロとライコネンの差が６秒８に開いた。トップのバトンとバリチェロは１分１６秒台、フェラーリの２台が１分１７秒台と、ペースにタイヤの差が出ている。
残り１３周 ロズベルグがピットイン。ソフトタイヤに交換して７番手でコースに戻った。
残り１２周 トゥルーリとアロンソがピットに入った。
アロンソはロズベルグの後ろの７番手でコースに戻った。
残り１０周 ３番手のライコネンと４番手のマッサの差が１秒１に縮まった。後方では、９番手のフィジケラがポイント獲得を目指して前を走るボーデに１秒差まで迫っている。
残り７周 後方では１２番手のハイドフェルドの後ろに渋滞ができている。ハイドフェルドの真後ろにハミルトンが迫り、グロックが彼の後に続いている。
残り６周 中嶋がピットイン。
残り４周 バトンとバリチェロの差は１０秒７となった。ライコネンはバリチェロとの差を少しずつ詰めている。
残り３周 ハミルトンはハイドフェルドを抜くことができず、コンマ５秒後ろにつけている。
ファイナルラップ バトンがバリチェロに１０秒の差をつけてファイナルラップに突入した。
ここで中嶋がミラボーでバリアに突っ込み、リタイアとなった。
レース終了！ イエローフラッグが出される中、バトンがモナコ初制覇を成し遂げた。バリチェロが２位、ライコネンが今シーズン初の表彰台を獲得した。
以下は、４位マッサ、５位ウェーバー、６位ロズベルグ、７位アロンソ、８位ボーデ、９位フィジケラ、１０位グロック、１１位ハイドフェルド、１２位ハミルトン、１３位トゥルーリ、１４位スーティルとなり、ファイナルラップでクラッシュした中嶋は１５位完走扱いとなった。
コヴァライネン、クビサ、ヴェッテル、ピケ、ブエミがリタイアに終わっている。
１０ポイントを獲得したバトンは、ドライバーズチャンピオンシップでのポイント数を５１に伸ばし、バリチェロが３５ポイント、ヴェッテルが２３ポイント、ウェーバー、トゥルーリと続いている。また、６ポイントを獲得したライコネンが８位となった。
コンストラクターズもブラウンが更にリードを広げ、フェラーリが１７ポイントで４位に浮上した。
次戦のトルコＧＰは２週間後の６月７日にイスタンブールパークサーキットで開催される。ここまで３連覇を達成し、競争力を高めているフェラーリのマッサに注目が集まる。
