予想されたようにレーススタート３０分前から雨が降り始めたインテルラゴスサーキット。徐々に雨脚も強くなってきており、各チームはグリッド上でウェット対策に追われている。ミナルディのジャンマリア・ブルーニはピットレーンからのスタートを選択した。多くのチームがスタンダードウェットタイヤを選択する中で、ルノー２台とデビッド・クルサードはドライタイヤを装着している。現地時間午後２時、ポールシッターのルーベンス・バリチェロを先頭にフォーメーションラップがスタートする。
スタート！ルーベンス・バリチェロがトップで１コーナーへ、しかし、バックストレートでキミ・ライコネンがトップを奪う！後方ではジェンソン・バトンが３番手に浮上している。ジャンカルロ・フィジケラがスピンしているが、レースへは復帰。オープニングラップは、１位キミ・ライコネン、２位ルーベンス・バリチェロ、３位ジェンソン・バトン、４位フェリペ・マッサ、５位ファン・パブロ・モントーヤ、６位佐藤琢磨、７位ラルフ・シューマッハ、８位ヤルノ・トゥルーリとなっている。後方からスタートしたミハエル・シューマッハはすでに１０位まで順位をあげている。
３周目の第２コーナーでミハエル・シューマッハが単独スピン！順位を落とすがダメージなくコースへ復帰。スタート前に煙が出ていたバトンが徐々に順位を落としていく。４周目の１コーナー、バリチェロがライコネンをオーバーテイクしてトップへ！バトンはバックストレート上で白煙を上げてストップした。この段階でラルフ・シューマッハがピットに戻り、ドライタイヤへ交換していく。上位陣も、ミシュランユーザーは一斉にドライタイヤへ交換する。ライコネン、モントーヤ、佐藤、トゥルーリ、ミハエルがピットストップを行なう。ピットアウト直後にモントーヤがライコネンをオーバーテイク。次のラップにはバリチェロ、クリスチャン・クリエン、マーク・ウェーバー、リカルド・ゾンタ、ティモ・グロック、ゾルト・バウムガートナーもピットへ。その次のラップにはマッサもドライタイヤへ交換を行なう。
８周目の段階でのオーダーは、１位フェルナンド・アロンソ、２位ファン・パブロ・モントーヤ、３位キミ・ライコネン、４位ラルフ・シューマッハ、５位佐藤琢磨、６位ルーベンス・バリチェロ、７位ジャック・ヴィルヌーヴ、８位デビッド・クルサード、９位フェリペ・マッサ、１０位ヤルノ・トゥルーリ、１１位ミハエル・シューマッハとなっている。
９位に浮上したミハエルが８位のクルサードとバトルを繰り広げる。１４周目、そのデビッド・クルサードがスケジュール通りの１回目のピットストップを行なう。１７周目、ジョーダンのハイドフェルドがインフィールドセクションでストップしている。後方では６位に下がったバリチェロがファステストラップを記録し、佐藤との差を詰めている。１８周目、トップを走行していたフェルナンド・アロンソが１回目のピットストップを行ない、９．６秒でバリチェロの後ろでコースへ復帰。２０周目にはヴィルヌーヴもピットに入り、８．２秒でコースへ戻っていく。
２５周目、今回が最終戦となるジャガーに最悪の事態が！第１コーナーでチームメイトのクリスチャン・クリエンと、彼をオーバーテイクしようとしたウェーバーが接触し、ウェーバーはその場でリタイアとなってしまう。クリエンもピットに戻って修復へ。２７周目、佐藤琢磨とルーベンス・バリチェロが同時ピットストップ。佐藤は８．７秒、バリチェロは７．０秒で作業を終え、佐藤が前のままでコースへ復帰。次のラップにはトップのモントーヤ、そしてミハエルも２度目のピットストップを行なう。トヨタのトゥルーリもピットへ。その翌周にはキミ・ライコネンも２度目の作業を終え、モントーヤの後ろ２番手でコースへ。
３０周目を終えた時点でのオーダーは、１位ファン・パブロ・モントーヤ、２位キミ・ライコネン、３位フェルナンド・アロンソ、４位ラルフ・シューマッハ、５位佐藤琢磨、６位ルーベンス・バリチェロ、７位フェリペ・マッサ、８位ジャンカルロ・フィジケラ、９位ミハエル・シューマッハ、１０位ジャック・ヴィルヌーヴ、１１位デビッド・クルサードとなっている。３３周目の第１コーナーで佐藤琢磨がオーバーランを喫し、あっさりとバリチェロが５位へ浮上する。７位のフェリペ・マッサが２度目のピットストップを行ない、８．５秒でコースへ。次のラップにはチームメイトのジャンカルロ・フィジケラもピットに入る。
コース上はドライコンディションとなっているが、部分的には雨粒が落ちてきているところもある。４０周目でのオーダーは、１位ファン・パブロ・モントーヤ、２位キミ・ライコネン（＋４．９秒）、３位フェルナンド・アロンソ（＋１８．２秒）、４位ラルフ・シューマッハ（＋１９．６秒）、５位ルーベンス・バリチェロ（＋２１．６秒）、６位佐藤琢磨（＋２９．０秒）、７位ミハエル・シューマッハ（＋３４．６秒）、８位ジャック・ヴィルヌーヴ（＋５０．１秒）、９位デビッド・クルサード（＋５１．４秒）、１０位フェリペ・マッサ（＋５３．５秒）、１１位ジャンカルロ・フィジケラ（＋５４．６秒）となっている。
４１周目、９位走行中のマクラーレン、デビッド・クルサードが２度目のピットストップを行ない、９．９秒でコースへ復帰する。これがマクラーレンでの最後のピットストップということになりそうだ。４６周目にはルノーのジャック・ヴィルヌーヴが２回目のピットストップを行ない、７．８秒で最後のストップを終える。その直後にはチームメイトのフェルナンド・アロンソも入り、８．８秒でレースへ復帰する。次のラップにはウィリアムズのラルフ・シューマッハが、チームでの最後のピットストップを完了する。一方、チームメイトのモントーヤは４９周目に１分１１秒４７３のファステストラップを記録する。フェラーリのルーベンス・バリチェロが最後のピットストップを７．１秒で終えてコースへ。バリチェロはアロンソ、ラルフの前に出ることに成功。トップ走行中のモントーヤが残り２１周の時点で最後のピットストップを終える。ミハエル・シューマッハも今シーズン最後のストップを７．０秒で完了する。ミナルディのジャンマリア・ブルーニは、給油ホースが外れに前に動き出すが、すぐに気づいて大事には至らず。
上位陣ではキミ・ライコネン、佐藤琢磨、そしてザウバーの２台が最後のピットストップを終えていない。後方ではジャガー・レーシングがＦ１最後のピットストップを、クリスチャン・クリエンに対して行なう。サーキットは部分的に陽射しによって明るくなっているところがある。
レース残り１７周、ザウバーのフェリペ・マッサが最後のピットストップを敢行。次のラップには佐藤琢磨も今年最後のピットストップを６．９秒で終える。フェルナンド・アロンソとラルフ・シューマッハの間でレース復帰。ジャンカルロ・フィジケラ、キミ・ライコネンも続いてピットへ。ライコネンは６．８秒で最後のストップを終了。
すべてのドライバーがピットストップを終えた５６周目の時点での順位は、１位ファン・パブロ・モントーヤ、２位キミ・ライコネン（＋１．４秒）、３位ルーベンス・バリチェロ（＋２１．８秒）、４位フェルナンド・アロンソ（＋３５．２秒）、５位佐藤琢磨（＋３５．７秒）、６位ラルフ・シューマッハ（＋３６．２秒）、７位ミハエル・シューマッハ（＋３６．７秒）、８位フェリペ・マッサ（＋６０．９秒）、９位ジャンカルロ・フィジケラ（＋６１．９秒）、１０位ジャック・ヴィルヌーヴ（＋６６．０秒）、１１位デビッド・クルサード（＋１ラップ）となっている。トップの２台、そして４位アロンソから７位シューマッハまでが大接近戦となっており、４位争いは２秒以内に４台がひしめき合う。
モントーヤとライコネンのトップ争いは、その差が０．５秒まで縮まってきた。
レースは残り１０周を切った段階で、相変わらずトップ２人は１秒前後の差をキープしたまま、４位争いも大接近の状態が続いている。まずはミハエル・シューマッハが弟ラルフに対して揺さぶりをかけていく。
残り２周、ラルフ・シューマッハが佐藤をオーバーテイクして５位へ浮上する。
ファイナルラップ。モントーヤとライコネンのギャップは１．３秒、後方４位争いは団子状態のまま今年最後の１周へと向かっていく。
チェッカー！ファン・パブロ・モントーヤがＢＭＷ・ウィリアムズでの最終戦で見事に今季初優勝！２位にはマクラーレン・メルセデスのキミ・ライコネン、ポールからスタートした地元のルーベンス・バリチェロは３位でフィニッシュした。以下は４位フェルナンド・アロンソ、５位ラルフ・シューマッハ、６位佐藤琢磨、７位ミハエル・シューマッハ、８位フェリペ・マッサとなっている。完走１７台。
２００４年Ｆ１世界選手権は今日のレースで終了となった。２００５年のＦ１ワールドチャンピオンシップは、来年３月にオーストラリアで開幕する。
