気温２５℃、路面温度４１℃というコンディションでスタート進行が行なわれている。現地時間午後２時、ミハエル・シューマッハを先頭にフォーメーションラップがスタートしていく。一瞬、グリッドを離れられなかった２番手スタートのルーベンス・バリチェロだったが、無事に隊列へと戻っていった。ミナルディのジャンマリア・ブルーニも手間取るが、なんとかマシンを進めていく。地元、ゾルト・バウムガートナーはピットへ戻っている。そして、１９台がグリッドに着いた。
スタート！フェラーリの２台が１−２体制のまま１コーナーへ。５番手スタートのフェルナンド・アロンソが得意のスタートで３位へ浮上。２コーナーではファン・パブロ・モントーヤが４番手に。トヨタのリカルド・ゾンタが１コーナーでスピンしている。バウムガートナーもレースに合流。
オープニングラップは、１位ミハエル・シューマッハ、２位ルーベンス・バリチェロ、３位フェルナンド・アロンソ、４位ファン・パブロ・モントーヤ、５位ジェンソン・バトン、６位ヤルノ・トゥルーリ、７位キミ・ライコネン、３番手スタートの佐藤琢磨は８番手まで後退している。
フェラーリの２台は、特にミハエル・シューマッハはペースが速く、バリチェロ、そしてアロンソ以下をどんどん引き離していく。
１０周目、キミ・ライコネンがスローダウン。一方、３位のアロンソは早くも最初のピットストップへ。ジャンカルロ・フィジケラもピットに入っている。次のラップにはバリチェロ、モントーヤ、バトン、トゥルーリもピットへ入ってくる。バリチェロは佐藤の直前でピットアウト。同時ピットストップでの順位に変動はない。コース上ではクリスチャン・クリエンがコースオフし、順位を２つ落としている。
１２周目、トップのシューマッハもピットに入り、６．９秒で作業を終えてトップでコースへ戻る。佐藤琢磨も７．３秒で最初のストップを終える。佐藤はトゥルーリ、ニック・ハイドフェルドの後ろとなっている。いったんはピットに戻ったライコネンだったが、ピットアウト後もスピードアップしていかない。そして、トップ１４周目にリタイアとなる。アントニオ・ピッツォニア、ハイドフェルドもピットへ。
１６周目、４位まで順位を上げたジャガーのマーク・ウェーバーがピットへ。６．３秒でコースへ復帰する。フェラーリのピットでは、給油装置を中心にやや慌しい動きを見せている。フェリペ・マッサがフロントノーズを交換してコースへ復帰。トップ２３周目、そのマッサがガレージでリタイアとなる。
２５周目、マーク・ウェーバーがセクター２でスピン。マシンをどこにも当てることなく、レースへ復帰する。２９周目には佐藤琢磨が２度目のピットストップへ。６．７秒で作業を終え、１０位デビッド・クルサードの前でコースに戻る。次のラップには３位のアロンソも入り、７．４秒でバトンの前でコースへ。３０周目、モントーヤ、バトンもピットに２回目のピットストップを終える。３１周目、フェラーリはバリチェロから作業を行ない、７．６秒でコースへ戻す。続いて、ミハエル・シューマッハ、トゥルーリも２回目のピットストップへ。ミハエルは７．８秒でコースへ復帰する。トゥルーリは佐藤琢磨の先行を許す形となってしまう。ゾンタがスローダウンしている。第１コーナーを立ち上がったところで内側にマシンを止めた。
上位陣が２回目のストップを終えた時点での順位は、１位ミハエル・シューマッハ、２位ルーベンス・バリチェロ（＋９．６秒）、３位フェルナンド・アロンソ（＋４０．５秒）、４位ファン・パブロ・モントーヤ（＋５２．７秒）、５位ジェンソン・バトン（＋５８．２秒）、６位佐藤琢磨（＋６２．９秒）、７位アントニオ・ピッツォニア（＋６４．１秒）、８位ヤルノ・トゥルーリ（＋６７．０秒）となっている。
トップ４４周目、８位を走行していたルノーのヤルノ・トゥルーリがホームストレート上でストップしている。これによってザウバーのフィジケラがポイント圏内へ。
４７周目、佐藤琢磨が最後のピットストップへ。８．７秒でコースへ復帰していく。ピッツォニアとの関係を考えると、佐藤はアウトラップからプッシュしなければならない。ピッツォニアは自己ベストタイムを更新しながら、コース上でペースを上げていく。４９周目にはジェンソン・バトンもピットへ入る。残り２０周、フェラーリは再びバリチェロからピットへ誘導し、７．３秒でコースへ復帰。その翌周には１位のシューマッハと６位のピッツォニアがピットへ。ミハエルは７．５秒、作業に手間取ったピッツォニアは１０．５秒の時間を要したため、佐藤がピッツォニアの前となる。３位のアロンソもピットへ。コース上ではジョーダンのジョルジョ・パンターノがメカニカルトラブルによりストップしている。
残り１８周の時点でモントーヤもピットストップを終え、上位陣はすべてのドライバーがスケジュールストップを終えたことになる。順位は１位ミハエル・シューマッハ、２位ルーベンス・バリチェロ、３位フェルナンド・アロンソ、４位ファン・パブロ・モントーヤ、５位ジェンソン・バトン、６位佐藤琢磨、７位アントニオ・ピッツォニア、８位ジャンカルロ・フィジケラとなっている。
ファイナルラップ。シューマッハはチームメイトに対して８．６秒の差をつけて、すでにクルージング状態を続けている。
チェッカー！ミハエル・シューマッハが完璧なレース展開で通算８２勝目を記録、ルーベンス・バリチェロが２位に続いたため、１−２フィニッシュのフェラーリが２００４年Ｆ１コンストラクターズタイトルを手中にした。３位表彰台にはルノーのフェルナンド・アロンソ、以下は４位にファン・パブロ・モントーヤ、５位ジェンソン・バトン、６位佐藤琢磨、７位アントニオ・ピッツォニア、８位ジャンカルロ・フィジケラとなっている。完走１５台。
佐藤 琢磨 トラブルは深刻だった
佐藤琢磨は、再びハンガリーＧＰでもリタイアに終わるところだった。彼はレース後のコメントにおいて、チームは彼の油圧が低下していることを心配していたと明らかにしている。「それに対処しなければならなかった」
今シーズンは多くの“不可解”なトラブルに見舞われている佐藤だが、今回のケースは以前のものよりも深刻であると述べている。「オイルがどんどん下がっていったんだ」と、火曜日に佐藤はコメントした。
佐藤は、彼のレースエンジニアであるジョック・クレアと無線で話をして、クレアからコクピットにあるマニュアルポンプを作動させるボタンを押すように指示されたという。
「ボクは何度も何度もそれを押さなければならなかったんだ！それに、最後の数ラップはショートシフトをしていた。本当に深刻だったから、とても注意深くなければならなかった」
また、佐藤は彼の身体を傷つけていたＨＡＮＳ（ヘッド・アンド・ネック・サポート）デバイスについて、チームが“アンチスリップ”システムをトライしてくれたおかげで、ハンガリーでは幾分マシになったとコメントしている。「半分くらいは解決されたかな」
Ｆ１第１４戦ベルギーＧＰは、２週間後の８月２９日に伝統のスパ・フランコルシャンサーキットにおいて決勝レースが行なわれる。
